香港和中国的基金要报 Form 8621 吗？PFIC 计税方式与申报门槛

一句话结论

美国公民、绿卡持有人和税务居民持有的香港或中国内地公募基金、银行理财中的基金类产品、在美国以外上市的 ETF，通常属于"被动外国投资公司"（PFIC），要按每只基金填 Form 8621。默认的"超额分配"规则把收益按持有天数摊回以前年度，按当年最高税率加利息计税；QEF 或按市值计价（mark-to-market）选择可以避开，但有条件。所有 PFIC 年底合计价值不超过 $25,000（合并申报 $50,000）且当年没有分配或卖出的，可以免填年度部分；该填不填，相关年度的追征期不会开始计算。

谁需要关注

来美前在中国买了基金、一直没卖的新移民： 拿到绿卡或通过实质居住测试成为税务居民后，这些基金就进入美国税网。

在香港开户买基金或港股 ETF 的家庭： 例如跟踪恒生指数、在港交所上市的 ETF。

在中国银行买"理财"的人： 有的理财产品实质是基金，可能属于 PFIC；也有的是存款类或其他结构，要逐一判断法律形式。

回中国工作或退休、仍是美国公民或绿卡持有人的人： 在中国继续投资基金，每年都可能涉及 8621。

持有海外公司的小企业主： 名下外国公司如果主要持有现金或投资，也可能被认定为 PFIC。

什么是 PFIC、为什么要填 Form 8621

结论：外国公司只要满足收入测试或资产测试之一就是 PFIC；绝大多数海外基金都会符合。

收入测试： 当年总收入的 75% 或以上是被动收入（利息、股息、资本利得等）。

资产测试： 平均资产中至少 50% 是产生被动收入或为产生被动收入而持有的资产。

每只基金一份： 每个 PFIC 单独一份 Form 8621，附在个人税表上，随税表截止日（含延期）一起交。

不是美国 ETF： 在美国上市、投资中国股票的 ETF 是美国基金，不是 PFIC；个别中国公司的股票（例如正常经营的上市公司）一般也不是 PFIC。问题出在美国以外设立的基金。

三种计税方式：超额分配、QEF、按市值计价

结论：不做任何选择，就自动适用对纳税人最不利的超额分配规则（§1291）。

默认：超额分配规则（§1291）

什么是超额分配： 当年分配超过前 3 年平均分配 125% 的部分；卖出基金的全部收益都当作超额分配。持有第一年的分配不算超额分配。

怎么计税： 超额分配按持有期天数平均分摊。分到当年和成为 PFIC 之前年度的部分按普通收入纳税；分到以前 PFIC 年度的部分，按各年度个人最高税率（2018 至 2025 年为 37%）计税，再加利息。

亏损不能抵： 卖 PFIC 的亏损不能减少按 §1291 计算的收益总额。

QEF 选择（§1295）

怎么运作： 每年按比例把基金的普通收益作为普通收入、把净资本利得作为长期资本利得申报，即使基金没有分配。

前提条件： 基金必须提供 PFIC 年度资讯报表（Annual Information Statement）。香港和中国内地的零售基金很少提供，实务上常常做不到。

按市值计价选择（§1296）

怎么运作： 每年年底按市值计算，涨的部分作为普通收入，跌的部分在以前已计入收入的范围内作为普通损失。

前提条件： 必须是"可交易股票"，例如在受监管的外国证券交易所正常交易的 ETF。比较晚才做这项选择的，第一年仍可能要按 §1291 处理。

申报门槛、追征期和 FBAR / 8938 的关系

结论：小额豁免只针对年度资讯部分，而且有条件；一旦有分配或卖出，就必须填写。

$25,000 / $50,000 豁免： 纳税年度最后一天所有 PFIC（包括已做 QEF 或按市值计价选择的）合计价值不超过 $25,000，合并申报不超过 $50,000，且当年没有从该基金收到超额分配、也没有卖出，就不必为该基金填 8621 第 I 部分。通过其他 PFIC 等间接持有的，另有 $5,000 豁免。

豁免不等于免税： 这项豁免只是不填年度资讯部分；一旦有超额分配或卖出，就要按上述规则计税并填写 8621。另外，门槛计算要把所有 PFIC 加在一起，包括已经做了 QEF 或按市值计价选择的基金，不能逐只单独看。

追征期不开始： 按 §6501(c)(8)，该报的 PFIC 资讯没有提供，相关年度的追征期在资讯提供后 3 年才届满；有合理原因的，只影响相关项目。也就是说，漏报 8621 可能让整份税表长期处于可被调整的状态。

FBAR： 存放基金的海外银行或证券账户，所有海外账户合计价值全年任何时候超过 $10,000，就要申报 FBAR（FinCEN Form 114），4 月 15 日到期，自动延期到 10 月 15 日。

Form 8938： 海外共同基金属于需要报告的海外金融资产。住在美国的单身纳税人年底超过 $50,000 或全年任何时候超过 $75,000（合并申报 $100,000 / $150,000）就要申报。已经在按时提交的 Form 8621 上报告的 PFIC，不必在 8938 上重复填写明细，但要在 8938 第 IV 部分注明 8621 的份数。

简化示例

以下为简化示例，数字取整，未考虑利息的精确计算和州税。

张女士 2019 年拿到绿卡。2022 年 1 月她在香港用 $40,000 买了一只香港注册的公募基金，没有做任何选择，2026 年 12 月以 $60,000 卖出，收益 $20,000。

按 §1291，这 $20,000 按持有天数摊到 2022 至 2026 年，每年约 $4,000。2026 年那份 $4,000 按普通收入计入当年税表；2022 至 2025 年的约 $16,000，按各年最高税率 37% 计税约 $5,920，再加上从各年度起算的利息。

如果这是一只美国 ETF，同样 $20,000 的长期资本利得，按 15% 税率约为 $3,000。差距来自 PFIC 规则，而不是投资本身。

常见误区

误区一："基金在中国或香港，中国交过税或免税，美国就不管。" 美国按全球收入课税，PFIC 规则独立适用。

误区二："没卖出就不用报。" 超过豁免门槛的，即使没有分配或卖出，每年也要填 8621。

误区三："亏损的基金可以抵别的收益。" 卖 PFIC 的亏损不能减少 §1291 下的收益。

误区四："报了 FBAR 和 8938 就够了。" 这两份是资讯申报，不能代替 8621，也不能代替收益的计税。

误区五："现在补做 QEF 选择就好。" QEF 原则上要在持有第一年选择，且需要基金提供年度资讯报表；晚做选择通常还要配合视同出售等程序。

行动步骤与时间线

现在： 列出所有海外基金、理财和非美国 ETF，包括买入日期、金额、每年年底市值和分配记录。

2026 年 12 月 31 日： 记录每只基金的年底价值，判断是否超过 $25,000 / $50,000 豁免门槛；准备卖出的，先测算 §1291 税负再决定时间。

2027 年 4 月 15 日： 2026 年 Form 1040 和每只基金的 Form 8621、Form 8938 到期（延期至 10 月 15 日的随税表一起交）；FBAR 同日到期，自动延期至 10 月 15 日。

以前年度漏报的： 尽早评估补报方式，因为相关年度的追征期一直开着。

YCL 能帮什么

我们为持有香港、中国内地基金和非美国 ETF 的客户逐只判断 PFIC 身份，计算 §1291 超额分配和利息，评估按市值计价选择是否可行，并准备 Form 8621。

我们会同时核对 FBAR 和 Form 8938，避免重复和遗漏；以前年度没有报的，可以评估海外资产多年补报的路径。详情见服务页：海外基金与 PFIC 申报。

想看完整流程，请看专题：Form 8621 与 PFIC。相关专题：FBAR、Form 8938。

YCL Accounting & Consulting 是一家多州 CPA 事务所，中英双语服务全美客户，由联合创始人 Gloria (Chenchen) Liu, CPA 带领。可以先预约 15 分钟免费咨询。

资料来源

IRS: Instructions for Form 8621 (Rev. December 2025)

26 U.S. Code § 1291 – Interest on tax deferral (Cornell LII)

26 U.S. Code § 1296 – Election of mark to market for marketable stock (Cornell LII)

26 U.S. Code § 6501 – Limitations on assessment and collection (Cornell LII)

IRS: Instructions for Form 8938

IRS: Comparison of Form 8938 and FBAR requirements

最后核实：2026年11月4日

本文为一般性税务信息，不构成针对任何个人的税务、法律或投资建议。具体情况请咨询专业人士。